ข้อคิดฉบับที่ 2 ของโมเดลหางแร่ทองคำ: สี่แผนภาพ เชื่อมเป็นภาพเดียว

ในบทความก่อน ผมเรียงบันทึกเสียงของประธาน King เรื่องโครงการหางแร่ทองคำตามเวลา วาดแผนภาพจากบทถอดเสียงที่ตรวจแก้ แล้วถามประเด็นที่ยังไม่ชัดทีละข้อ บทความนี้เป็นข้อคิดรอบที่สอง ต่อจากบันทึกการทำงานนั้น

คิดต่อจากบทความฉบับแรก

ครั้งนี้ผมแยกอุตสาหกรรม ทุน การเงิน และการเสริมธุรกิจออกเป็นสี่ภาพขนาดเดียวกัน ลดคำอธิบายซ้ำ ใต้แต่ละภาพจะอธิบายว่าส่วนนั้นแก้ปัญหาอะไร เงินและสิทธิไปทางไหน และเชื่อมกับส่วนอื่นอย่างไร ภาพรวมอยู่ท้ายบทความ

ผมคิดว่าถ้าจะเข้าใจโมเดลนี้ ต้องแยกความสัมพันธ์ให้ชัดก่อน ธุรกิจสร้างเงินจากอะไร นักลงทุนได้สิทธิอะไร เครื่องมือการเงินเปลี่ยนอะไร และสุดท้ายช่วยให้บริษัทพัฒนาธุรกิจที่ทำอยู่ได้อย่างไร

อุตสาหกรรม: เริ่มจากทองและกำไร

เริ่มจากสองนิติบุคคลซ้ายและขวา โครงการหางแร่จัดซื้อ ขนส่ง และจ้างสกัด โดยวางแผนระดมทุน 36 ล้านหยวน สายการผลิตที่จะสร้างเองภายหลังเป็นอีกโครงการหนึ่ง วางแผน 36 ล้านหยวนเช่นกัน ช่วงแรกสายการผลิตเป็นของโรงงานคู่ค้า เราจ่ายค่าจ้างสกัด นักลงทุนสิทธิรับส่วนแบ่งของสายการผลิตใหม่เริ่มรับส่วนแบ่งเมื่อสายการผลิตนั้นเดินเครื่องและมีกำไรสุทธิแล้ว เงินสองก้อนและสองช่วงต้องดูแยกกัน

เส้นสามเส้นตรงกลางคือธุรกิจหลังสายการผลิตใหม่เริ่มเดินเครื่อง หางแร่ส่งถึงโรงงาน บริษัทสายการผลิตกันทองเทียบค่าจ้างจากทองสกัดชุดเดียวกันไว้ที่โรงงาน แล้วคืนทองส่วนที่เหลือให้บริษัทหางแร่ ค่าจ้างแปลงด้วยราคาตลาดทองคำเซี่ยงไฮ้วันชำระ กำไรหางแร่คิดจากมูลค่าทองก่อนค่าจ้าง ลบค่าซื้อ ขนส่ง ค่าจ้าง และต้นทุนเกี่ยวข้อง ส่วนกำไรสายการผลิตคิดจากรายได้ทองเทียบค่าจ้างลบต้นทุนของตัวเอง หักค่าจ้างครั้งเดียว ต้นทุนรวม 100 หยวนต่อตันแห้งของสายการผลิตอยู่ฝั่งสายการผลิต

ตัวเลขด้านล่างเป็นสมมติฐานคำนวณ ทรัพยากร 3 ล้านตันเปียกที่มีข้อตกลงเจตนา แปลง 80% เป็น 2.4 ล้านตันแห้ง การได้ทอง 1 กรัมต่อตันแห้งเป็นประมาณการแบบระมัดระวัง ไม่คูณ 89% ซ้ำ ค่าซื้อ 60 หยวนและค่าขนส่งชั่วคราว 50 หยวนใช้ตันแห้งเมื่อถึงโรงงานเหมือนกัน หากทำ 2,400 ตันแห้งต่อวัน ปีละ 300 วัน จะใช้ราว 3.33 ปีสำหรับแร่นี้ ระยะคำนวณสายการผลิตคือ 10 ปี ส่วนการออกของนักลงทุนมีกติกาแยก

แต่ละนิติบุคคลมีบัญชีบริษัทของตัวเอง การจ่ายเงินออกทั้งหมดต้องผ่านตัวแทนที่นักลงทุนมอบอำนาจ ฝ่ายการเงินกับตัวแทนร่วมกันกระทบยอด กำไรโลหะร่วมและวัสดุก่อสร้างจากกากแร่เป็นของนิติบุคคลที่ยืนยันไว้ แต่รายละเอียดแบ่งยังไม่กำหนด จึงยังไม่ใช้สูตรพื้นฐาน 30/30/40

ทุน: ใครลงทุน ได้อะไร และออกเมื่อไร

มีทางเข้าสองแบบ แบบแรกลงทุนเพื่อรับสิทธิแบ่งกำไรตามข้อตกลง โดยไม่ได้ถือหุ้นโครงการ แบบที่สองซื้อหุ้นบริษัทจดทะเบียนจากการเพิ่มทุนแบบเฉพาะเจาะจง โครงการหางแร่และสายการผลิตใช้สูตรเดียวกันคือ 30% 30% 40% ของกำไรสุทธิที่แบ่งได้ของแต่ละโครงการ ส่วนของนักลงทุนแบ่งตามเงินที่รับเข้าจริง เมื่อระดมครบและมีเงื่อนไขดำเนินงานพร้อมแล้ว จึงคำนวณรายเดือนตามจังหวะบริษัท

นักลงทุนสิทธิรับส่วนแบ่งออกเมื่อยอดคืนสะสมครบสามเท่าของเงินลงทุนรวมเงินต้น ลงทุน 1 ล้านหยวน รับสะสม 3 ล้านหยวนก็ออก เฉพาะสิทธิส่วนแบ่งหลังจากนั้นของเงินก้อนนี้จึงโอนไปให้ผู้แนะนำเงินทุนจนโครงการจบ หุ้นบริษัทจดทะเบียนใช้เงื่อนไขหลักทรัพย์ บริษัทจดทะเบียนรับโดยตรงไม่น้อยกว่า 20% ของกำไรสุทธิที่แบ่งได้ทั้งหมดของโครงการ และรวมอยู่ในส่วน 40%

ยอดคืนสะสมกับเงินสดสุทธิรับจริงเป็นคนละตัวเลข ทองคิดสะสมด้วยราคาตลาดทองคำเซี่ยงไฮ้วันส่งมอบ ส่วนเงินสดคิดก่อนหักค่าใช้จ่ายขายทองและภาษี โดยนักลงทุนที่รับเงินสดรับผิดชอบค่าใช้จ่ายเหล่านี้ งบการตลาดภายหลังจึงต้องดูว่าได้รับจริงและใช้ได้เท่าไร

สายบริษัทจดทะเบียน–BVI–ฮ่องกง–ไห่หนาน–นิติบุคคลดำเนินงานยังเป็นโครงสร้างตามแผน เงินลงทุนลงไปและผลตอบแทนกลับขึ้นมาต้องจัดการแยก กำไรในบัญชีหรือหุ้นขึ้นราคาไม่ใช่หลักฐานว่าเงินสดเข้า ตัวเลข 15 เท่าหมายถึงกำไรสุทธิสะสมคาดหมายตลอดโครงการหางแร่เท่ากับ 15 เท่าของเงินลงทุน ไม่ใช่ผลตอบแทนต่อปีหรือคำรับรองให้ผู้ลงทุนแต่ละราย เส้นเขียวจากนิติบุคคลโครงการไปบริษัทจดทะเบียนหมายถึงสิทธิในกำไร เส้นน้ำเงินของเงินกลับใช้เฉพาะเงินสดที่ได้รับจริงและนำไปใช้ได้

การเงิน: เชื่อมเครื่องมือแล้ว สิทธิต้องตรงกัน

เริ่มอ่านแนวนอนด้านบน การซื้อหุ้นให้สิทธิผู้ถือหุ้น เงินซื้อหุ้นออกใหม่เข้าผู้ออก ส่วนเงินโอนหุ้นเข้าผู้ขาย หุ้นกู้แปลงสภาพให้สิทธิเรียกร้องหนี้และแปลงตามข้อตกลง โดยเสนอให้บริษัทจดทะเบียนเป็นผู้ออก การใช้เงินขายทองที่สกัดแล้วชำระหนี้ยังเป็นแนวคิด การขายทองล่วงหน้าให้บริษัทเหมืองรับเงินก่อน วางแผนใช้ในการดำเนินงานด้านทุน แล้วส่งมอบทองที่สกัดจริง สองรายการหลังยังไม่มีแผนปฏิบัติชัดเจน

ต่อมาดูเส้น STO โครงการอิสระได้หุ้นบริษัทจดทะเบียน ฝากกับโบรกเกอร์แล้วแปลงตามเงื่อนไข บริษัทจดทะเบียนหนึ่งแห่งรองรับ STO อิสระได้หลายโครงการ อัตราครั้งแรกกำหนดคงที่ ไม่ใช่ 1:1 โดยอัตโนมัติ ช่วงหุ้นจำกัดสิทธิเป็นบริการโอนของโบรกเกอร์ ยังไม่ใช่โทเคน เมื่อข้อจำกัดสิ้นสุดจึงเข้าสู่เส้นทางโทเคนหมุนเวียนที่ถอนได้ตามข้อตกลง

เงินปันผลส่งผ่านโครงการ STO ตามสัดส่วนให้ผู้ถือ ซึ่งเลือกเงินตราปกติหรือสเตเบิลคอยน์ ใช้สิทธิออกเสียงตามข้อตกลง และแลกหุ้นกับโทเคนได้สองทาง ผู้ดำเนินงานเก็บค่าบริการ โทเคนที่รับคืนเมื่อแลกหุ้นไม่ถูกเผา แต่ถูกระงับไว้ ต้องมีหุ้นใหม่รองรับฝากและกระทบยอดก่อนจึงใช้ซ้ำได้ การแปลงหุ้นเดิมไม่ได้สร้างเงินซื้อหุ้นใหม่ให้บริษัท และไม่ควรนับสิทธิทางเศรษฐกิจเดิมซ้ำสองครั้ง

ผมยังเก็บเป้าหมายระดมทั้งเงินและคนไว้ การเปิดให้ผู้ลงทุนรายย่อยเข้าร่วมมากขึ้นคือสิ่งที่ส่วนนี้ต้องการแก้ แต่บริการ สถานที่ซื้อขาย เกณฑ์เข้าร่วม และการใช้กฎนโยบายยังต้องกำหนด ส่วนทองกับ BTC อย่างละครึ่งหมายถึงการใช้เงินที่ระดมมา ไม่ใช่หลักประกันหรือแหล่งชำระหนี้อย่างละครึ่ง

เสริมธุรกิจต่างอุตสาหกรรม: นำทรัพยากรกลับสู่ธุรกิจเดิม

ผมคิดว่านี่คือจุดที่โมเดลทั้งหมดต้องกลับมา บริษัทที่ขายเครื่องดื่ม ค้าปลีก รถยนต์ หรือธุรกิจอื่นอยู่แล้วเข้าร่วมทองคำ เพื่อเพิ่มแหล่งทรัพยากรสนับสนุนงานหลัก ผลตอบแทนสูงของทองยังเป็นความคาดหวัง งบการตลาดใช้ได้เฉพาะทองหรือเงินที่รับตามสิทธิจริงและสามารถใช้ได้

บริษัทเลือกใช้เงินต้นที่ได้คืนหรือกำไรลงทุนก็ได้ เลือกวัตถุดิบทอง เครื่องประดับ หรืองานหัตถกรรมเป็นของขวัญ และออกแบบกิจกรรมเอง ตัวอย่างวัตถุดิบทองคำ 1,000 หยวนทำเป็นเครื่องประดับ 1,400 หยวน ส่วนต่าง 400 หยวนเป็นพื้นที่กำไรขั้นต้นที่กล่าวถึง ยังต้องหักค่าผลิต ภาษี ช่องทางขาย และต้นทุนอื่นก่อนเป็นกำไรสุทธิ

ตามแผนภาพหนึ่งรอบ การลงทุน จัดกิจกรรม และรับเงินขายหลักเป็นคนละขั้นของบริษัทเดียวกัน บริษัทส่งสินค้าและของขวัญทองให้ลูกค้า ลูกค้าซื้อและจ่ายตรงให้บริษัทดำเนินธุรกิจเดิม เพื่อสนับสนุนสินค้า ช่องทาง และบริการ เมื่อทิศทางชัดจึงประเมินได้ว่ากิจกรรมมีผลไหม ขายเท่าไร และเก็บเงินเท่าไร

หากลงทุนรอบใหม่ต้องมีเงินใหม่ ข้อตกลงใหม่ และสิทธิใหม่ เมื่อรอบเดิมครบเงื่อนไขออก สิทธิแบ่งเดิมไม่ต่ออายุอัตโนมัติ ผลตอบแทนลงทุน ยอดขายธุรกิจหลัก และการลงทุนครั้งถัดไปต้องมีบันทึกแยกกัน

สุดท้าย ดูสี่ภาพพร้อมกัน

อุตสาหกรรมเป็นฐานดำเนินงานที่สร้างทองและกำไร ทุนกำหนดเงินลงทุน การแบ่งและการออก การเงินใช้เครื่องมือรองรับสิทธิ ส่วนการเสริมธุรกิจนำทรัพยากรรับจริงกลับสู่งานหลัก เมื่อเชื่อมสี่ชั้นก็อธิบายโมเดลทั้งหมดได้ง่ายขึ้น

หลังวาดเสร็จ ผมสนใจมากขึ้นว่าแต่ละเส้นอธิบายได้ไหม ใครให้อะไรกับใคร เป็นเงิน ทอง หรือสิทธิ เกิดภายใต้เงื่อนไขไหน และกระทบยอดอย่างไร ต่อจากนี้ต้องเทียบกับสัญญา บัญชี ข้อมูลผลิต การส่งมอบและเงินรับทีละรายการ

ฉบับที่สองขอเรียบเรียงถึงตรงนี้ก่อน ข้อที่ยืนยันแล้วใส่ในภาพและคำอธิบาย ส่วนที่ยังไม่กำหนดเก็บในรายการ นี่เป็นบันทึกข้อเสนอปัจจุบันและกระบวนการเรียบเรียงของผม แผน ประมาณการ และผลจริงยังต้องตรวจให้ตรงกันต่อไป